四种脐橙处理方式对脐橙果酒挥发性成分的影响（二）

本周，港口市场情绪较弱，终端询货问价稀少，贸易商左右两难，市场活跃度较低，交投氛围冷清。

需求端| 中国进口动力煤市场继续偏强运行，受内贸市场上涨以及后市乐观预期支撑，中国买家需求回升，需求端支撑较强，矿方报价普遍坚挺上行。近期，印度和越南买家需求有所回升，带动澳大利亚动力煤价格小幅走高。

随着中国内贸市场延续上行趋势，提振进口市场情绪，临近周末，进口动力煤价格涨势略有放缓，煤价维持高位。五一假期后，部分中国电企开始入夏前补库，叠加中国国内市场延续上行趋势，提振进口市场情绪，印尼动力煤价格小幅上涨。最近一周，德国平均硬煤发电能力为1700兆瓦，较前一周基本持平。供应方面，印尼部分主要煤炭产区受到恶劣天气的持续影响，强降雨导致的洪水淹没了部分煤矿，煤炭生产和运输一定程度受阻，也支撑了矿方报价。截止上周晚些时候，亚太市场上俄罗斯5500大卡煤远东港离岸价较前一周上涨4美元/吨至87美元/吨左右。

截至5月10日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为56.5美元/吨，较前一周上涨0.3美元/吨，较上月同期上涨1.5美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为77美元/吨，较前一周上涨1美元/吨，较上月同期上涨1.3美元/吨。5月9日当周，日本平均燃煤发电能力由前一周的1.64万兆瓦小幅下滑至1.6万兆瓦;相比之下，当周日本天然气发电量较前一周仅增长3%，核电量较前一周持平。一年的灾荒，咬咬牙也能挺过去，没事。

可谁能想到，第二年竟然又是旱灾，颗粒无收第三年，还是旱灾，颗粒无收第四年，旱灾，颗粒无收第五年，旱灾，颗粒无收没有人能够想到，这一旱，竟然整整持续了8年!从1637到1643年，西北干旱，历史上又称之为崇祯大旱，其持续时间之长、受旱范围之大，前所未有。俄煤出口量的大幅下降，使得国际煤炭市场供应减少，在需求一定的前提下，带动了其他煤炭出口国煤价的上涨。这是小股先锋部队，虽然人数不多、力量不强，但是就像当年驻守在皮岛上的毛文龙总兵一样，时不时给努尔哈赤来那么一下打家劫舍，整得努尔哈赤也是没法没法的，每次带着部队出去进攻辽东吧，都得时刻担心老窝被毛文龙给捣了，牵掣的努尔哈赤始终无法毕其功于一役。巴以双方最近激战正酣，影响外溢，推动了国内化工企业的回暖。

我们认为，主产区安全检查力度加大和山西全省开展的煤矿三超和隐蔽工作面专项整治在这方面起到了很大的作用。产地安监形势趋严，临近月底陆续有煤矿在完成生产任务情况下主动停产，使得供应减量。

即使在英明的君主，这时也无力回天了，不出意外的，崇祯成为了大明王朝上的最后一位皇帝。所以说非电需求的释放虽然短暂，但是却起到了意外作用，达到了扰动市场的效果。这14天里，煤价的累计涨幅在20元39元/吨之间。具体来说，有八大原因。

西北已然如此，中原地带却是水灾。5月2日，洲际交易所煤炭期货纽卡斯尔合约价格一度达到国内最高水平，触及每吨148.25美元。特别是从5月7日开始，在国内煤价持续上涨作用下，进口煤的价格优势已再次凸显。那么支撑这一轮煤价上涨的动力是什么呢?如果没有意外的话，眼下这个阶段煤价是应该处于下行的。

6.进口煤价的坚挺，使得我国进口煤价格优势不再，原先大量采购进口煤的国内终端用户转向国内采购，于是推动了国内煤价的上涨。在俄乌冲突最新升级局势下，以美国为首的天然气供应产生波动，导致国际天然气价格上涨，从而再次殃及煤价。

除此之外，5月1日，乌克兰无人机袭击了至少两家俄罗斯炼油厂，导致油、气供应也受到影响。最近是2024龙年国内煤市的第二轮价格反弹了，第一次只持续了4天，总共也没涨几块钱就迅速被打压了，而这一次，在本不被看好的时机下，它竟然意外的反弹了，而且至今都持续14天了(4月25日至今)。

与此同时，西北方面，遭遇天灾，粮食颗粒无收，百姓流离失所，饿殍遍野。黄河泛滥，黄泛区范围甚广，庄稼也是颗粒无收，同样饿殍遍野。好了，说了这么多，是想告诉大家，国内这次意外的煤炭涨价，也是好多意外因素叠加在一起造成的。俄乌冲突升级，欧美国家加大了对俄罗斯的制裁力度，尤其在金融领域的制裁力度空前增大，使得俄煤出口困难，俄煤出口量下滑严重。港口煤价参考：4月24日5500大卡：820元/吨5500大卡：723元/吨5500大卡：635元/吨5月7日5500大卡：843元/吨(+29)5500大卡：748元/吨(+25)5500大卡：655元/吨(+20)产地煤价参考(巴图塔)：4月23日外购神优2号：675元/吨外购神优3号：653元/吨外购5500大卡：620元/吨外购5000大卡：520元/吨外购4500大卡：437元/吨5月7日外购神优2号：704元/吨(+29)外购神优3号：692元/吨(+39)外购5500大卡：654元/吨(+34)外购5000大卡：559元/吨(+39)外购4500大卡：467元/吨(+30)但是仍需警惕宏观经济波动、安全监管政策变化、海外能源价格下跌等风险因素。2.产地安监趋严，国内煤炭供应减量。

就跟明朝灭亡的原因一样，谁能想到竟会有那么多的意外?当时的大明王朝已是强弩之末，整个江山摇摇欲坠、政局千疮百孔，可即便是那样的一副烂摊子，让那几个牛人收拾收拾，还是能缓过气来的，可谁承想，一直以来不冻不淤的渤海湾，在那年竟然遭遇到了史无前例的严寒，大海居然给冻上了，后金的铁骑终于能够从海面上绕过长城、堡垒，肆无忌惮的冲杀进来，使得关宁防线被突破。印尼3800K煤价，4月19日为54.7美元/吨，5月6日涨至55.6美元/吨;印尼4600K煤价，4月19日为72.1美元/吨，4月29日涨至72.25美元/吨;澳煤5500K，4月20日为86.75美元/吨，4月26日为86.95美元/吨。

4.俄乌局势进一步恶化，导致国际能源供应再次转为紧张。8.亚洲多数国家遭遇热浪高温，造成煤炭需求增长。

4月下旬至5月2日，亚洲大多数国家遭遇高温热浪，使得空调用电量增加，煤炭需求增长，推动煤价上涨约8%。然而，没有意外的话，意外发生了

中信证券近日也指出，2024年第一季度，煤炭量价均有所下降，板块业绩承压，部分区域受到安监影响，利润降幅超出预期。自本月早些时候13座发电厂关闭后，电力储备逐渐减少。当月，菲律宾煤炭进口量为362万吨，同比增长12.4%，创去年6月份以来高位。越南国家气象局警告称，高温天气可能导致火灾、脱水和中暑的风险，同时越南国家电力公司敦促消费者不要过度使用空调，并警告称近几日用电量已达到历史新高。

5月7日，洲际交易所(ICE)纽卡斯尔动力煤期货6月合约收于146.6美元/吨，较5月3日累计上涨0.83%。近期，极端高温席卷了东南亚和南亚多国，包括孟加拉国、泰国、老挝、菲律宾、缅甸和印尼某些地区的气温已经超过40摄氏度，多国气温破纪录。

加之炎热天气加速水位下降，水力发电不足，预计今夏当地燃煤发电量在电力结构中的占比将继续增加。随着空调用电需求猛增，发电用煤消费量大幅增加。

Kpler船舶追踪数据显示，今年4月份，越南煤炭进口量为514万吨，远高于上年同期的312万吨，创去年8月份以来新高。在菲律宾，当地教育部4月28日取消了包括首都马尼拉在内的各地数千所学校的面授课程。

4月下旬以来，随着热浪席卷亚洲多国，酷暑天气推动电力需求飙升之下，连日来纽卡斯尔动力煤期货价格持续呈上涨态势。自本周以来，纽卡斯尔动力煤价格维持上升趋势。Kpler船运数据显示，4月份，印度煤炭进口量接近2240万吨，同比增长2.85%，创5个月高位。对于后期进口市场，国内贸易商普遍持看涨情绪，预计夏季用电高峰期间将持续支撑用煤需求。

菲律宾电网运营商在一份公告中表示，热浪也给吕宋岛的电力供应带来压力，吕宋岛占菲律宾经济产出的四分之三。本月早些时候，印度政府曾预计今夏印度电力需求峰值将达到25万兆瓦，远超去年9月份创下的峰值24.3万兆瓦。

印度煤炭部数据显示，当月印度煤炭产量为7869万吨，同比增长7.41%。同样地，泰国北部气温也已突破44摄氏度，首都曼谷气温也超过40摄氏度。

展望全年，预计第二季度开始，需求和煤价有望逐步走出低谷，上市公司业绩预期有望在第二季度逐步趋稳。电力用煤增加提振了南亚和东南亚各国对进口煤的需求。